AMD·슈퍼마이크로 실적 정리: AI 인프라 수요는 얼마나 강한가

미국 AI 인프라 관련 두 기업 AMD와 슈퍼마이크로의 최근 실적을 비교해 정리한 영상입니다. 두 회사 모두 매출이 크게 늘고 향후 전망도 높였다는 점과 함께, 이익률 조정 가능성, 높은 기대치와 주가 변동성이라는 부담도 짚고 있습니다. 실적을 매출·이익·현금으로 나눠 확인하는 관점을 제시합니다.

⏱ 00:00영상은 최근 AI 반도체와 인프라 관련주가 크게 하락하면서 투자자들이 느끼는 불안에서 출발합니다. 데이터센터 투자는 계속 늘고 있지만 과잉 투자나 투자 수익성에 대한 의문도 이어지고 있다고 짚습니다.

이런 분위기에서 AMD와 슈퍼마이크로가 시장 예상을 웃도는 실적과 강한 향후 전망을 내놓았다는 것이 출발점입니다. 발표자는 빅테크와 반도체, AI 인프라 관련 기업들의 실적도 대체로 양호했다고 전합니다.

⏱ 01:03AMD는 AI 가속기(GPU)와 서버용 CPU를 설계해 공급하는 회사입니다. 슈퍼마이크로는 이런 칩들을 조합해 AI 서버와 데이터센터 시스템을 만들어 공급하는 회사라고 설명합니다.

두 실적을 함께 보면 AI 인프라 수요가 실제로 얼마나 강한지, 그 성장이 이익과 현금으로 이어지는지 더 잘 가늠할 수 있다는 것이 영상의 관점입니다. 두 회사는 미국 현지 시간 11월 3일 정규장 마감 후 실적을 발표했으며, 회계연도 표기는 달라도 대체로 같은 기간의 사업 성과를 다룹니다.

⏱ 02:05AMD의 3분기 매출은 약 133억 7,700만 달러로 전년 동기보다 45% 늘었습니다. 회사가 제시했던 가이던스 상단을 넘어선 사상 최대 분기라고 합니다. 조정 주당순이익(non-GAAP EPS)은 2.09달러로 전년 대비 74% 증가했습니다. 조정 수치는 일회성 비용이나 본업과 관련이 적은 항목을 제외하고 계산한 이익이라는 점도 함께 짚습니다.

성장을 이끈 것은 데이터센터 부문입니다. 매출은 약 85억 달러로 97% 늘었고, 전체 매출의 약 64%를 차지합니다. 발표자는 이제 AMD를 단순한 PC용 CPU 회사로 보기는 어렵다고 평가합니다.

⏱ 05:08데이터센터 성장의 두 축은 서버 CPU와 인스팅트 MI450 시리즈 GPU입니다. AI가 단순 질의응답을 넘어 여러 단계의 작업을 스스로 수행하는 에이전트형 AI로 확산되면서, 작업을 조율하고 데이터를 처리하는 서버 CPU의 역할이 커지고 있다고 설명합니다. 회사는 엔트로픽, 메타, 마이크로소프트, 오픈AI, 오라클 등이 AMD 기반 시스템을 활용하고 있다고 밝혔습니다. 또 에이전트형 AI용 설계인 캘리온을 공개해 고객이 CPU 중심 구성이나 CPU와 GPU 결합 구성을 고를 수 있게 했습니다.

4분기 매출은 약 170억 달러(플러스마이너스 3%)로 제시됐습니다. 시장 예상치인 162억 달러 안팎을 웃도는 수준입니다. 다만 조정 매출총이익률 전망은 약 55%로, 이번 분기 56%보다 소폭 낮아질 수 있다는 점도 짚습니다. 매출총이익률은 판매 대금에서 제조 원가 등을 뺀 뒤 남는 비율을 뜻합니다.

⏱ 06:18슈퍼마이크로의 2027 회계연도 1분기 매출은 약 199억 4,600만 달러입니다. 전년 동기 50억 2천만 달러에서 네 배 가까이 늘어 사상 최대를 기록했고, 직전 분기 111억 달러와 비교해도 크게 성장했습니다. 조정 주당순이익은 1.81달러, 회계기준 주당순이익은 1.75달러였습니다. 회계기준 순이익은 15억 9,400만 달러로 전년보다 크게 늘었습니다.

조정 매출총이익률은 12.8%로 전년 동기 9.5%보다 개선됐지만 직전 분기보다는 낮아졌습니다. 이번 실적은 10월 20일 예비 실적 발표에서 제시한 매출 전망 상단을 넘어선 결과라고 설명합니다. 회사는 서버에 더해 전력, 네트워크, 냉각, 소프트웨어, 서비스를 묶은 데이터센터 통합 솔루션을 확대하고 있다고 밝혔습니다.

⏱ 09:35슈퍼마이크로는 다음 분기(12월 말 종료) 매출을 195억에서 215억 달러로 제시했고, 조정 주당순이익은 1.66에서 1.9달러로 전망했습니다. 매출 전망의 중간값도 기존보다 높여 770억 달러를 제시했는데, 이는 시장 예상치 약 702억 7천만 달러를 웃도는 수치입니다. 발표자는 이를 단순한 분기 호실적이 아니라 AI 서버 수요가 이어질 것이라는 회사의 판단이 담긴 신호로 해석합니다.

발표자는 두 회사를 함께 보면 세 가지 흐름이 보인다고 정리합니다. 첫째, AI 투자는 대형 모델 학습에서 학습된 모델을 실제 서비스에 상시 운영하는 단계로 넓어지고 있습니다. 이에 따라 GPU뿐 아니라 메모리, 네트워크, 냉각, 서버 시스템이 함께 필요해졌습니다. 둘째, 고객이 한 공급업체에 의존하지 않으려 해서 AMD 기반 시스템의 수요가 늘고 있습니다. 셋째, AI 인프라 수요는 아직 꺾이지 않았다는 신호가 실적에서 확인됩니다.

⏱ 11:35발표자는 두 회사 모두 실적이 좋았지만 높은 기대치와 큰 주가 변동성이라는 과제를 안고 있다고 봅니다. 영상 시점에 두 회사 주가가 발표 후 7% 이상 올랐다고 전하면서도, 기술주와 반도체, AI 인프라 종목 전반의 변동성이 크다는 점을 강조합니다.

핵심은 AI가 성장하는지 여부보다, 그 성장이 현재 주가에 비해 충분한 가치를 만들어내는지라고 정리합니다. 매출이 늘었다면 실제로 얼마를 남겼는지, 이익이 늘었다면 현금이 따라오는지, 회사가 제시한 전망을 다음 실적에서 얼마나 달성했는지 확인하라고 제안합니다. 이런 점검이 시장의 기대와 실제 사업 성과를 구분하는 데 도움이 된다고 마무리합니다.